光伏逆变器与风电变流器市场调研报告

1.太阳能行业研究：光伏逆变器：分享千亿规模的新市场.pdf
摘要：
逆变器市场规模三年内将超过 1000 亿元
保守估计行业收入规模在 2014 年将超过1000 亿元
什么是逆变器
成本下降推动太阳能未来五年内将爆发
全球竞争格局：目前由欧洲大厂垄断，国内企业有相对竞争优势
全球市场主要由 SMA 等大厂垄断
国际大厂技术成熟，研发能力强，这是他们的优势
国内企业的三大优势
国内参与者的情况：电力电子企业是主流
成本：中国企业的竞争优势所在
材料成本：电子元件、IGBT、金属外壳
人工成本：国内优势明显
上游原材料供应不存在障碍
怎样才能成为行业领先企业：SMA 的启示
SMA 的情况
四大成功因素：技术、成本、渠道和本地化优势
技术指标比较
“效率”和“稳定性”为逆变器最重要指标
逆变器分类及应用
高功率趋势
微型逆变器趋势
图表目录
图表 1：行业内重点公司投资评级
图表2：逆变器市场容量测算
图表 3：逆变器的作用
图表4：太阳能行业的两阶段高速增长
图表5：未来五年光伏装机增长单位：mw
图表 6：世界光伏逆变器市场份额变化
图表 7：国外领先企业产品对应技术分类
图表 8：国内外技术指标比较
图表9：各个企业介入光伏逆变器的主要路径
图表 10：国内、外逆变器生产可变成本测算
图表 11：含变压器型逆变器原材料成本构成
图表12：无变压器型逆变器原材料成本构成
图表 13：逆变器生产流程中的人工
图表 14：SMA 营业额（百万欧元）和EBIT 利润率
图表 15：SMA 营业收入按地区分布
图表 16：SMA 产能、产量比较（单位：MW）
图表 17： SMA 完整的产品链和市场细分
图表 18：SMA 对产品研发的投入
图表 19：产能弹性通道
图表 20：不同公司全球市场布局比较—SMA 覆盖最广
图表 21：逆变器在光伏发电系统中的位置
图表 22：家用光伏逆变器电路
图表23：SMA 逆变器转换效率发展
图表 24：不同光照条件下光伏系统电压vs.电流图
图表 25：SMA 最新MPPT 技术OptiTrac 与其他系统跟踪效率比较
图表 26：无变压器型逆变器
图表27：有变压器型逆变器
图表 28：晶硅、薄膜光伏系统成本结构比较
图表 29：光伏系统能量产出受阴影影响
图表30：微型逆变器提升转换效率
图表31：主要公司以及业务情况
图表32：光伏逆变器龙头SMA 股价全面跑赢主要光伏类公司股票和行业指数
图表33：非上市公司销售额
2.风电变流器行业：进口替代推动行业爆发增长.pdf
内容目录：
风电装机持续增长推动对风电变流器的需求
政策仍然是推动风电装机增长的主要力量
解决电网瓶颈的进程正在加快
整机市场年均容量约为 530 亿
风电变流器市场容量达到 52 亿元
直驱化是风机发展的趋势
直驱和双馈变流器市场价值
变流器市场容量在年均 52~55 亿元左右
国产替代是国内变频器快速增长的主要源动力
变流器盈利分析
变流器毛利率达到 50%，净利率有望接近17%
IGBT 供给将得到改善
国产化率稳步提高
技术背景资料：变流器在风电整机中的重要性不断提高
风电受困于天然不稳定性
变流器成为风机核心零部件
双馈励磁变流器
直驱全功率变频器
变流技术的主要难度是功率器件，控制技术以及变流器测试
需要正确理解低电压穿越（LVRT）认证
投资策略
图表目录
图表 1：行业公司估值比较
图表 2：主要变流器企业的产品和生产情况一览
图表 3：风电装机容量快速增长
图表 4：规划中的千万千瓦级风场
图表 5：风电对电网产生的影响
图表 6：风电装机容量占比较高的省
图表 7：1.5MW 整机含税价格走势
图表 8：整机行业的市场容量测算
图表 9：整机分类
图表 10：典型的双馈机型结构
图表 11：典型的直驱风机结构
图表 12：齿轮箱是主要风机故障源
图表 13：2009 年特许招标项目中主要机型的价格
图表 14：直驱和双馈风机的市场占有率（新增装机）
图表 15：典型直驱风机成本结构
图表 16：典型双馈风机成本结构
图表 17：风电变流器市场容量测算
图表 18：国外变频器制造企业占据95%的市场份额
图表 19：变流器主要材料
图表 20：变流器成本结构
图表 21：1.5MW 全功率风电变流器盈利能力测算
图表 22：电力电子产品毛利率比较
图表 23：IGBT 市场竞争结构
图表 24：中国IGBT 产业分布
图表 25：风电变流器市场份额
图表 26：国内风电变流器的研发进程
图表 27：主要国内企业2011 年的规划产能
图表 28：主要企业的国产化历程
图表 29：风速日变化
图表 30：双馈风机发电机定子和转子位置
图表 31：变流器外观
图表 32：典型双馈励磁变流器结构
图表 33：永磁直驱发电机结构
图表 34：双馈和直驱全功率变流器比较
图表 35：IGBT 外观
图表 36：IGBT 结构
图表 37：主要变流器的控制拓扑结构